Ne găsim într-o perioadă de activitate intensă în domeniul fuziunilor și achizițiilor, cauzele fiind evidente dacă analizăm contextul economic și geo-politic. Motiv pentru care subiectul due diligence financiar este regăsit tot mai des în activitatea Accountess. El nu mai este un „nice to have”, ci o etapă critică în procesul decizional din zona M&A.
Fie că vorbim despre investitori care analizează o oportunitate sau antreprenori care se pregătesc să își vândă compania, înțelegerea reală a situației financiare poate face diferența dintre o tranzacție de succes și una cu consecințe costisitoare.
Mai jos oferim un ghid complet care explică ce este un due diligence financiar, cum se desfășoară și în ce mod te ajută să identifici riscurile ascunse înainte de o tranzacție.
Ce este due diligence financiar (și ce NU este)
Un due diligence financiar este un proces de analiză aprofundată a situației financiare a unei companii, realizat de obicei înaintea unei tranzacții (achiziție, fuziune, investiție).
Este important să clarificăm de la bun început o confuzie des întâlnită: due diligence-ul financiar nu este un audit și nu reprezintă o expertiză contabilă.
Spre deosebire de audit, care urmărește conformitatea și corectitudinea situațiilor financiare, due diligence-ul este orientat către:
- identificarea riscurilor
- validarea poziției financiare reale
- înțelegerea sustenabilității afacerii.
Cu alte cuvinte, procesul nu doar „verifică cifrele”, ci răspunde la întrebarea esențială: „Este această companie o investiție sigură?”
De ce este important un due diligence financiar
Pentru ambele părți implicate într-o tranzacție, acest proces oferă claritate și protecție.
Pentru investitori / cumpărători
- confirmă că datele financiare reflectă realitatea
- evidențiază riscuri care pot afecta valoarea companiei
- oferă argumente pentru negocierea prețului
- reduce probabilitatea unor surprize post-tranzacție.
Pentru antreprenori / vânzători
- identifică problemele înainte ca acestea să fie descoperite de cumpărător
- permite corectarea lor din timp
- crește încrederea investitorilor
- susține o evaluare mai bună a companiei.
În practică, o companie care a trecut printr-un due diligence financiar (și a aplicat corecțiile și optimizările semnalate) devine o companie mai valoroasă.
Cine are nevoie de due diligence financiar
Deși este asociat frecvent cu tranzacțiile mari, due diligence-ul financiar devine relevant pentru tot mai multe tipuri de companii.
- Companii implicate în tranzacții (focus principal)
- vânzarea unei afaceri
- atragerea de investitori
- fuziuni și achiziții
Pentru companiile cu cifră de afaceri peste 5 milioane euro, acest proces este esențial pentru o tranzacție sigură și bine fundamentată .
- Companii în creștere accelerată
- care vor să atragă finanțare
- care își profesionalizează structura financiară
- Grupuri de companii / multinaționale
- pentru validarea operațiunilor locale
- pentru alinierea la standarde internaționale.
Cum se desfășoară procesul de due diligence financiar
Deși poate varia în funcție de complexitatea companiei, procesul urmează, în general, câteva etape clare:
- Colectarea și analiza datelor
Se solicită și analizează balanțe contabile, situații financiare, contracte relevante, documente justificative pentru tranzacții importante. Antreprenorii trebuie să se aștepte la verificarea soldurilor semnificative și a tranzacțiilor relevante, precum și la analiza documentelor suport .
- Validarea poziției financiare
Această etapă urmărește să confirme că activele există și sunt corect evaluate, datoriile sunt complete și corect înregistrate iar veniturile și cheltuielile reflectă activitatea reală.
Practic, se verifică dacă datele contabile reflectă fidel realitatea patrimonială, operațională și juridică a companiei.
- Identificarea riscurilor și ajustărilor
Aici intervine valoarea reală a procesului: nu se evidențiază doar ce este corect, ci mai ales ce poate deveni o problemă.
Se analizează astfel riscuri financiare, fiscale și operaționale cu impact financiar.
- Raportarea și recomandările
Rezultatul final este un raport care sintetizează constatările și evidențiază riscurile majore. El poate propune și ajustări sau acțiuni corective.
Din experiența Accountess, dar și din bune practici internaționale, aceste riscuri nu sunt rare. Dimpotrivă, apar frecvent chiar și în companii aparent solide și pot afecta valoarea unei companii sau chiar bloca o tranzacție.
Cele mai frecvente riscuri identificate în due diligence financiar
- Active și stocuri inexistente sau supraevaluate
Situații întâlnite:
- bunuri care apar în contabilitate, dar nu există fizic
- stocuri degradate sau greu vandabile
- lipsa documentelor valide de proprietate.
Aceste situații afectează direct valoarea companiei și pot indica probleme în controlul intern.
Recomandări:
- inventariere fizică periodică și reconciliere cu contabilitatea
- ajustarea valorii stocurilor (provizioane pentru depreciere)
- verificarea documentelor de proprietate și actualizarea lor.
- Investiții riscante sau neperformante
Situații întâlnite:
- participații în companii aflate în dificultate
- investiții în instrumente financiare volatile
Acestea pot ascunde pierderi viitoare sau pot distorsiona imaginea reală a activelor.
Recomandări:
- evaluarea periodică a investițiilor
- recunoașterea pierderilor latente
- eliminarea activelor neesențiale înainte de tranzacție
- Garanții plătite și nerecuperate
Situații întâlnite:
- sume plătite ca garanții, care nu au fost recuperate la termen
- risc real de pierdere a acestor fonduri
Recomandări:
- monitorizarea activă a termenelor contractuale
- inițierea demersurilor legale de recuperare
- includerea acestora în analiza de cash-flow real
- Garanții primite cu documente expirate
Situații întâlnite:
- scrisori de garanție bancară expirate
- garanții fără valoare juridică reală
Recomandări:
- verificarea periodică a valabilității documentelor
- renegocierea sau reemiterea garanțiilor
- eliminarea din analiză a celor nevalide
- Creanțe vechi și greu recuperabile
Situații întâlnite:
- clienți cu întârzieri mari la plată
- creanțe cu probabilitate scăzută de încasare
Acestea pot crea o imagine falsă asupra lichidității companiei.
Recomandări:
- constituirea de provizioane pentru creanțe incerte
- politici stricte de creditare a clienților
- externalizarea recuperării creanțelor
- Solduri mari de casierie și tranzacții în numerar
Situații întâlnite:
- valori ridicate în casierie
- tranzacții în numerar peste limitele legale
Acestea ridică semne de întrebare privind conformitatea și controlul financiar.
Recomandări:
- reducerea utilizării numerarului
- implementarea de politici clare de cash management
- alinierea la reglementările legale privind plățile
- Taxe și impozite calculate incorect
Situații întâlnite:
- erori în calculul taxelor
- interpretări fiscale riscante
- încadrări fiscale eronate
Ele pot genera penalități semnificative și riscuri de controale fiscale.
Recomandări:
- revizuiri fiscale periodice
- consultanță de specialitate pentru situații complexe
- corectarea proactivă a erorilor identificate
- Venituri supraevaluate sau nerecurente
Situații întâlnite:
- includerea unor venituri excepționale ca fiind recurente
- recunoașterea anticipată a veniturilor
Impact:
- EBITDA artificial crescut
- evaluare eronată a companiei
Recomandări:
- separarea veniturilor recurente de cele excepționale
- ajustarea indicatorilor financiari
- Datorii ascunse sau subevaluate
Situații întâlnite:
- obligații neînregistrate (litigii, penalități, contracte)
- datorii către furnizori neînregistrate complet
Recomandări:
- analiză contractuală completă
- confirmări externe (furnizori, bănci)
- includerea tuturor obligațiilor în bilanț
- Dependență excesivă de clienți sau furnizori
Situații întâlnite:
- un procent mare din venituri provenind de la 1–2 clienți
- dependență critică de un furnizor
Recomandări:
- diversificarea portofoliului
- contracte pe termen lung
- strategii de reducere a riscului operațional
- Probleme de cash-flow, în ciuda profitabilității
Situații întâlnite:
- companie profitabilă pe hârtie, dar fără lichidități
- blocaje în încasări
Recomandări:
- analiză detaliată a fluxului de numerar
- optimizarea capitalului de lucru
- politici de încasare mai eficiente
Cum transformi riscurile în oportunități
De multe ori un due diligence financiar este privit dintr-un unghi negativ, fiind perceput ca un control care nu poate să aducă nimic bun. Punctul de vedere corect, însă, este acela din care procesul este văzut ca o oportunitate.
Companiile care își cunosc riscurile, le corectează din timp și documentează transparent situația au șanse semnificativ mai mari să atragă investitori, să obțină evaluări mai bune și să finalizeze tranzacții fără blocaje.
Pentru antreprenori și investitori deopotrivă, un due diligence financiar trebuie privit ca un instrument strategic de creștere și protecție a valorii companiei.
Procesul de due diligence financiar poate fi cu adevărat delicat pentru o companie, prin prisma informațiilor analizate și a concluziilor rezultate. De aceea, expertiza echipei care îl realizează este importantă.
Acesta este motivul pentru care Accountess realizează, desigur, analiza tehnică și identifică riscurile reale care pot afecta tranzacția, dar trece dincolo de această etapă, oferind soluții concrete și aplicabile și asigurând claritate pentru luarea deciziilor strategice. În plus, Accountess oferă un pachet complet, pentru clienții care au nevoie atât de due diligence financiar, cât și de cel fiscal și cel legal.
Prin abordarea interdisciplinară și experiența acumulată în lucrul cu sute de companii, Accountess devine astfel un partener de încredere în validarea și securizarea tranzacțiilor.
Discută cu un consultant Accountess pentru a afla mai multe despre procesul de due diligence financiar, fiscal și legal.
Autor: Ana Cernescu, Managing Partner Accountess
Ne poți urmări pe Linkedin și pe Facebook pentru a rămâne mereu la curent cu materialele pe care le publicăm.